上海电力(600021)2024年年度报告深度分析

核心财务指标

营业总收入
427.34亿元
同比+0.78%
归母净利润
20.46亿元
同比+28.46%
毛利率
23.47%
同比+7.03%
净利率
9.74%
同比+15.77%
每股收益
0.62元
同比+24.59%
每股分红
0.28元
(含税)
关键发现: 上海电力2024年实现营收微增0.78%至427.34亿元,归母净利润显著增长28.46%至20.46亿元,但第四季度出现4.13亿元亏损,同比下滑453.85%,显示季度业绩波动较大。

盈利能力分析

公司盈利能力整体提升明显,毛利率同比提升7.03个百分点至23.47%,净利率提升15.77个百分点至9.74%。每股经营性现金流2.9元,同比增长10.35%,主要受益于燃煤成本下降。

指标 2024年 同比变化
毛利率 23.47% +7.03%
净利率 9.74% +15.77%
三费占比 13.28% -2.16%
每股收益 0.62元 +24.59%

成本控制成效

公司通过优化成本结构取得显著成效:

资产负债与现金流

关注点: 公司应收账款同比大增31.08%至257.97亿元,应收账款/利润比例高达1260.87%,显示回款压力较大。有息负债1053.81亿元,同比增加12.56%,有息资产负债率达50.58%。

货币资金59.11亿元,同比减少12.71%,但经营活动现金流净额同比增长10.35%至81.72亿元,现金流状况整体稳定。

业务结构与产能扩张

公司主营业务收入98.60%来自电力行业,其中:

产能方面:

国际业务亮点

国际业务取得突破性进展:

风险提示

  1. 电力市场量价竞争加剧
  2. 境外政治及市场风险
  3. 工程安全、进度、质量和造价风险
  4. 应收账款管理压力
  5. 有息负债规模较大

分析师评价

公司2024年实际净利润20.46亿元,低于分析师普遍预期的25.43亿元。同花顺财务诊断显示:

总结与展望

上海电力2024年实现稳健增长,盈利能力显著提升,成本控制成效明显。但需关注第四季度亏损、应收账款激增及债务压力。公司将继续推动能源结构优化转型,大力发展优质新能源项目,并积极开拓国际能源市场。