首创环保(600008)2024年度报告深度分析

一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业总收入(亿元) 200.5 -6.01%
归母净利润(亿元) 35.28 +119.14%
扣非净利润(亿元) 15.61 +0.81%
毛利率 34.77% +7.81个百分点
净利率 20.67% +110.95个百分点
经营活动现金流净额(亿元) 40.83 +19.30%
基本每股收益(元) 0.4806 +119.15%

注:净利润大幅增长主要受益于处置新加坡ECO公司带来的投资收益。

二、分季度业绩表现
季度 营业总收入(亿元) 同比变化 归母净利润(亿元) 同比变化
第四季度 61.84 -14.12% 2.77 -16.94%

公司年末业绩表现相对疲软,需关注季节性因素影响。

三、主营业务结构分析
业务板块 收入(亿元) 占总收入比例 毛利率
污水水处理 66.06 32.95% 39.54%
固废处理 40.41 20.16% 37.10%
供水水处理 33.39 16.65% 34.99%
城镇水务建造 22.82 11.38% 13.97%

运营类业务收入占比提升8.36个百分点,业务结构持续优化。

四、财务健康状况评估
指标 数值 风险提示
货币资金/流动负债 34.76% 短期偿债能力一般
有息负债总额(亿元) 490.56 债务负担较重
有息资产负债率 43% 高于行业平均水平
应收账款(亿元) 146.59 占利润总额415.5%,回收风险高
五、战略发展与未来展望

1. 公司持续推进"生态+"战略,优化业务结构,提升运营效率

2. 水务板块表现稳健:供水水处理收入增长5.08%,综合水价提升至1.94元/吨

3. 固废处理业务强化:垃圾焚烧发电上网电量26.5亿千瓦时,同比增长16.23%

4. 科技创新驱动转型:全年新增签约合同额47.5亿元,轻资产服务和技术产品类业务表现突出

5. 分红规模创新高:实施分红12.48亿元,同比增长70%

六、投资建议

1. 优势 :盈利能力显著提升,业务结构优化,运营效率提高,分红力度加大

2. 风险 :营收下滑,债务负担较重,应收账款回收风险,四季度业绩疲软

3. 建议投资者关注公司现金流改善情况、债务结构优化进展以及应收账款回收效率