时到量化
强达电路(301628)2024年度报告深度分析
核心财务表现
指标
2024年
同比变化
营业收入
7.93亿元
+11.19%
净利润
1.13亿元
+23.7%
经营活动现金流净额
-
-19.80%
投资活动现金流出
-
+680.11%
注：净利润增速显著高于营收增速，显示盈利能力提升，但现金流状况需警惕
业务结构分析
业务板块
收入(亿元)
同比变化
占比
主营业务收入
7.56
+10.26%
95.39%
内销收入
5.34
+22.79%
67.28%
外销收入
2.23
-11.39%
28.11%
国内市场拓展成效显著，海外业务受国际环境影响明显下滑
研发与战略布局
技术储备：
在高多层板、超厚铜、HDI板、高频高速板等工艺技术具备优势
研发项目：
"1.6T光模块板加工技术研究"进入试验阶段，布局AI服务器、光通信等前沿领域
产品应用：
毫米波雷达板产品已应用于汽车ADAS系统，技术水平国内领先
市场应对：
美国市场收入占比低，关税政策影响有限
风险提示
经营活动现金流净额大幅下滑，显示盈利质量承压
投资活动现金流出激增680%，扩张激进可能带来资金压力
外销业务持续下滑，国际市场恢复存在不确定性
研发项目如1.6T光模块板尚未形成规模收入，技术转化存在风险
分红与估值
分红方案：
每10股派发现金红利4元（含税）
机构预测：
国元证券给予"持有"评级，预测2024年PE约73倍，高于行业平均水平
成长性：
预计2025年营收增速约10%，净利润增速放缓至1-2%
