产能扩张： 东莞和南京新建厂房投产显著缓解产能瓶颈，生产交付能力提升约30%。

重点领域突破： 新能源汽车、航空航天领域收入占比提升至38%，带动毛利率提升1.2个百分点。

新产品贡献： 数控车床、磨床等新产品线贡献收入3.2亿元，占总收入18.2%。

市场份额： 国内金属切削机床市场占有率1.05%，较上年提升0.15个百分点。

技术短板： 五轴联动等高端机型仍依赖进口技术，研发投入占比4.1%低于行业龙头。

分红方案： 每10股派发现金红利8元（含税），分红总额9660.8万元，股息率约1.6%。

资产负债率： 44.04%，较上年上升1.45个百分点，处于行业中等水平。

现金流： 经营活动现金净流入-402.56万元，主要系存货增加1.8亿元。

股权结构： 前五大股东持股100%，其中实控人蒋修华持股53%。

1. 市场份额绝对值仍偏低，面临外资品牌（市占率68%）和国内龙头的双重挤压

2. 存货周转率1.02次，低于行业均值1.5次，存在减值风险

3. 研发人员占比12%，高端人才储备不足

4. 国际贸易摩擦可能影响关键零部件供应

短期： 关注新产能爬坡进度及Q2订单确认情况，当前PE(TTM)24.3倍略高于行业平均。

中长期： 需观察：①五轴技术突破进展 ②新能源汽车领域订单持续性 ③海外市场拓展成效。

估值参考： 当前股价49.59元对应2024年PE约24倍，PEG约1.13，处于合理区间上限。