佳力奇(301586)2024年度报告深度分析

一、公司概况与行业定位

佳力奇专注于航空复材零部件的研发、生产与销售,主要产品应用于军用飞机和导弹领域。公司属于"铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业"(C37),并被列为战略性新兴产业中的"高端装备制造产业-航空装备产业"。2024年公司营收结构为:飞机复材零部件(78.81%)、导弹复材零部件(6.35%)、制造及技术服务(14.84%)。

二、2024年核心财务数据
指标 2024年 同比变化
营业收入 6.27亿元 +35.41%
归母净利润 1.00亿元 -2.05%
毛利率 28.30% -4.51个百分点
净利率 16.02% -6.13个百分点

注:数据来源于公司2024年度报告

三、业绩变动关键因素分析

1. 收入增长但利润下滑 :营收同比增长35.41%主要得益于客户订单增加,但净利润下降2.05%主要受以下因素影响:

2. 季度表现分析 :2025年一季度营收1.82亿元(同比+69.76%),但归母净利润0.11亿元(同比-55.94%),显示公司仍面临利润率压力。

四、机构预测与估值

招商证券预测2024年归母净利润1.11亿元(同比增长8.28%),与公司实际业绩存在一定差异。当前估值水平:

估值指标 2024E 2025E
市盈率(PE) 39.2 32.7
市净率(PB) 3.4 3.2
净资产收益率(ROE) 10.5% 10.0%
五、风险提示与未来展望

1. 风险因素

2. 发展机遇

六、投资建议

公司作为军用航空复材核心供应商,技术积累深厚但短期面临利润率压力。建议投资者关注:

当前估值水平较高,需结合业绩改善预期谨慎评估投资价值。