达利凯普(301566)2024年年度财报深度分析

核心财务指标概览

指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(元) 323,341,273.61 345,718,092.23 -6.47%
归母净利润(元) 113,770,960.90 124,831,429.24 -8.86%
扣非净利润(元) 111,677,983.81 112,330,000.00 -0.58%
经营活动现金流净额(元) 未披露 未披露 -57.20%
财务费用(元) 未披露 未披露 +277.89%

2024年公司营收与利润延续下滑趋势,但值得注意的是2025年一季度业绩出现显著反弹,营收同比增长25.31%,净利润同比增长75.79%,显示经营状况可能正在改善。

业务结构分析

业务板块 2024年收入(元) 占比 同比变化
电子元器件(瓷介电容器) 315,684,305.78 97.63% -7.85%
其他业务 7,656,967.83 2.37% +142.45%

地区分布

销售区域 2024年收入(元) 占比 同比变化
内销 213,112,216.74 65.91% +23.90%
外销 110,229,056.87 34.09% -36.55%

公司业务高度集中于瓷介电容器产品(占比97.63%),外销业务大幅下滑是营收下降的主因。内销增长23.90%显示国内市场拓展取得成效,但未能完全抵消外销下滑影响。

盈利能力与效率

指标 2024年 同比变化
毛利率 59.6% -1.33%
净利率 35.13% -3.29%
三费占比(销售/管理/财务) 12.67% -5.28%

尽管盈利能力指标有所下滑,但公司净利率仍维持在35%以上的较高水平,显示产品仍具较强附加值。费用控制取得成效,三费占比同比下降5.28%。

关键风险与审计重点

历史业绩趋势

年份 营业收入(万元) 同比增速 扣非净利润(万元) 同比增速
2018 15,257.63 - 5,547.32 -
2019 16,158.26 +5.90% 5,600.24 +0.95%
2020 21,585.38 +33.59% 7,087.96 +26.57%
2021 35,444.38 +64.21% 9,913.27 +39.86%
2022 47,698.37 +34.57% 16,961.49 +71.10%
2023 34,571.81 -27.52% 11,233.00 -33.77%
2024 32,334.13 -6.47% 11,167.80 -0.58%

公司上市前(2018-2022)呈现高速增长,但2023年上市后业绩连续两年下滑。值得注意的是2025年一季度业绩显著改善,可能预示拐点出现。

综合分析结论

核心问题: 公司面临营收增长乏力、外销市场萎缩、产品结构单一等挑战,但2025年一季度业绩反弹显示经营可能正在改善。

优势:

风险:

投资建议: 短期可关注2025年一季度业绩改善的持续性,中长期需观察公司产品多元化进展和国际市场恢复情况。高净利率若可持续,当前估值可能具备吸引力,但需警惕业务单一风险。

注:本分析基于达利凯普公开披露的2024年年度报告及2025年一季度报告,数据截至2025年5月8日。