众捷汽车(301560)2024年年度报告深度分析
一、公司概况与主营业务

众捷汽车主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售,核心产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器等铝合金零部件。公司产品具有显著的轻量化优势,契合全球汽车行业绿色低碳转型趋势。

2024年公司实现营业收入9.78亿元,同比增长17.11%,归母净利润9,538.66万元,同比增长15.54%。新能源汽车零部件收入占比持续提升至37.41%,显示业务结构优化。

二、财务表现分析
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 9.78 8.22 +17.11%
归母净利润(万元) 9,538.66 8,255.22 +15.54%
毛利率 26.26% 24.18% +2.08pp
资产负债率 68.04% - 高于行业均值40.73%

风险提示:2024年汇兑损益占利润-25.53%,反映汇率波动对利润的显著影响。

三、业务结构分析

客户结构: 前五大客户收入占比超60%,主要客户包括法雷奥、摩丁、翰昂等国际知名供应商,83%收入来自欧美市场。

终端客户: 覆盖特斯拉、比亚迪、奔驰、宝马等高端品牌,显示产品技术竞争力。

区域分布: 海外业务占比超70%,面临美国10%-25%关税政策风险。

四、成长性与风险因素

成长性亮点:

主要风险:

五、投资价值评估

公司估值与行业市盈率相当,发行定价合理。核心投资逻辑在于:

  1. 新能源汽车零部件业务持续放量
  2. 全球化客户资源积累
  3. 轻量化技术符合行业趋势

注:投资者需重点关注2025年汇率走势及美国关税政策变化对公司业绩的影响。