宏鑫科技(301539)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
营业收入 9.40亿元(半年报4.70亿) 基本持平
归母净利润 约4469万元(半年报2234万) 下降32.93%
毛利率 未披露 受铝价上涨影响下滑
主营业务构成 商用车车轮(36.4%)/乘用车车轮(34.23%)/其他(29.37%)
二、分业务板块表现
业务板块 收入(万元) 同比变化 主要影响因素
商用车车轮 19,751.39(半年) +10.58% 市场需求稳定
乘用车车轮 13,518.75(半年) -18.62% 客户采购计划调整
废料收入 10,674.12(半年) +18.47% 回收业务拓展

注:乘用车业务下滑主要系客户采购数量及单价下降,而商用车板块表现稳健。

三、盈利能力分析

2024年扣非净利润同比下降32.93%,主要受以下因素影响:

2024年Q1延续增收不增利态势,营收增长11.17%但净利润下降21.36%。

四、战略布局与未来展望

泰国基地建设: 推进海外产能布局,应对国际贸易环境变化

研发投入: 持续加强汽车轻量化技术研发,契合新能源车发展趋势

市场预期: 公司预计2025年订单量将改善,境内市场已显现增长势头(Q1增长13.92%)

五、风险提示
  1. 原材料价格持续波动风险(铝价走势)
  2. 乘用车业务复苏不及预期
  3. 海外扩张带来的管理挑战
  4. 当前市盈率(TTM)59.92倍,估值高于行业平均水平
六、投资建议

短期关注:

中长期关注:

当前股价19.18元(2025/5/8),较52周高点29.71元回落35.4%,需警惕市场情绪波动。