指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
---|---|---|---|
营业收入(亿元) | 73.62 | 71.56 | +2.87% |
归母净利润(亿元) | -3.54 | 5.46 | -164.88% |
扣非净利润(亿元) | -4.66 | 4.11 | -213.40% |
毛利率 | 12.57% | 21.59% | -9.02个百分点 |
净利率 | -5.08% | 7.63% | -161.42% |
经营性现金流净额(亿元) | +1.72 | -1.56 | +209.76% |
业务板块 | 收入(亿元) | 占比 | 同比变化 |
---|---|---|---|
玻璃纤维及制品 | 71.09 | 96.56% | +3.36% |
其他业务 | 2.53 | 3.44% | -9.18% |
地区分布 | 收入(亿元) | 占比 | 同比变化 |
---|---|---|---|
国内市场 | 47.93 | 65.11% | +6.60% |
国际市场 | 25.69 | 34.89% | -3.43% |
关键发现: 公司业务高度集中于玻纤主业(96.56%),国内市场增长(6.60%)部分抵消了国际市场下滑(-3.43%)的影响。
1. 产品价格下行压力: 玻纤行业整体面临价格下跌趋势,导致毛利率同比下滑9.02个百分点。
2. 汇兑损失影响: 受美元升值减缓及巴西雷亚尔贬值影响,汇兑收益同比减少。
3. 资产减值增加: 固定资产减值同比增加,进一步压缩利润空间。
4. 费用压力: 销售、管理、财务三费合计8.33亿元,占营收比11.32%,同比增加6.35%。
5. 季度恶化趋势: Q4单季度净利润-1.97亿元,同比下滑255.56%,亏损幅度扩大。
指标 | 2024年 | 变动幅度 |
---|---|---|
经营性现金流净额(亿元) | 1.72 | +209.76% |
流动比率 | 0.88 | - |
短期借款变动 | - | +10.56% |
长期借款变动 | - | -28.86% |
现金流改善原因: 公司加强现金流管理,经营活动现金流入增加,同时经营活动现金流出减少。
债务风险提示: 流动比率0.88低于安全水平,短期借款增加10.56%,显示短期偿债压力上升。
估值指标 | 数值 | 行业对比 |
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市盈率(TTM) | 负值 | 无意义 |
市净率(LF) | 约1.57倍 | 中等水平 |
市销率(TTM) | 约1.77倍 | 偏高 |
机构持仓: 前十大机构合计持股84.19%,显示机构投资者仍保持较高持仓比例。
分红融资比: 上市2年累计分红1.13亿元,融资18.62亿元,分红融资比仅0.06,回报能力较弱。
1. 核心问题: 增收不增利现象突出,显示公司面临产品价格下行、成本压力、汇率波动等多重挑战。
2. 积极因素: 经营性现金流显著改善,国内市场保持增长,机构投资者持仓稳定。
3. 风险提示:
4. 投资建议: 当前估值缺乏吸引力,建议关注公司产品结构调整效果及海外市场恢复情况,待行业景气度回升信号明确后再考虑配置。