港通医疗2024年度报告深度分析

一、核心财务数据

指标	2024年度	同比变化
归母净利润	1442.19万元	-82.64%
营业收入	2428.67万元(一季度)	-68.09%
净利率	6.50%(一季度)	下降7.57个百分点

注：一季度数据反映全年经营压力持续

二、业务结构分析

业务板块	营收占比	经营特点
医用洁净装备及系统	69.26%	核心业务，受医院建设周期影响显著
医用气体装备及系统	27.17%	稳定收入来源，但毛利空间受压
运维服务	1.72%	成长性业务，占比有待提升

三、经营风险提示

毛利率压力： 总包合同模式占比提升压缩毛利空间，部分标杆项目主动降低毛利率
回款周期延长： 公立医院客户资金到位慢导致应收账款增加，减值准备计提同比上升
机构投资者减持： 前十大机构持股比例季度环比下降1.13个百分点
股东结构变化： 截至2025年4月末股东总户数8242户，显示筹码分散趋势

四、战略动向观察

成立含AI软件开发业务的新公司，探索智能医疗领域
累计回购股份286万股，显示管理层维稳股价意图
融资余额波动显示市场分歧，最新报3300.19万元

当前股价18.96元(2025年5月8日)，市盈率27.64倍，总市值18.1亿元

五、投资建议

公司面临业务转型关键期，需关注：

医疗新基建政策对医院建设投资的拉动效应
AI医疗业务的实质性进展
应收账款周转率的改善情况
二季度机构持仓变化趋势

短期业绩承压明显，建议谨慎观望，中长期关注转型成效。