德福科技(301511)2024年年度报告深度分析

一、核心财务表现

德福科技2024年全年预计亏损 2.19亿至2.45亿元 ,较上年同期盈利1.33亿元出现大幅下滑,净利润同比下降 265.12%至284.72% 。扣非净利润预计亏损2.13亿至2.4亿元,反映主营业务盈利能力显著承压。

指标 2024年 同比变化
营业总收入 53.41亿元(前三季度) +7.99%
毛利率 1.62%(前三季度) -7.4个百分点
资产负债率 71.13% +5.74个百分点
二、亏损原因分析

1. 行业竞争加剧 :铜箔行业产能过剩导致加工费大幅下降,叠加新能源汽车市场增速不及预期;

2. 成本压力上升 :公司规模扩张带来固定成本增加,2024年财务费用达1.5亿元;

3. 战略投入持续 :为维持行业地位,公司加大高端产品研发(如半固态电池铜箔)及销售拓展投入。

三、业务结构亮点

1. 电子电路铜箔业务表现突出:上半年营收 9.3亿元(+70.95%) ,成为主要增长点;

2. 技术突破:在RTF/HVLP铜箔产品实现量产,高频/封装应用领域取得进展;

3. 研发方向:布局全/半固态电池配套铜箔技术,匹配下一代电池需求。

四、财务风险提示

1. 高负债运营 :资产负债率71.13%,流动比率与速动比率均低于1;

2. 现金流压力 :上半年经营活动现金净流出4.01亿元;

3. 存货周转放缓 :存货周转率1.86次,同比下降8.79%。