盘古智能(301456)2024年度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年度 同比变化
营业总收入 4.00亿元 +19.02%
归母净利润 5561.72万元 -26.78%
毛利率 38.14% -6.78%
每股收益 0.37元 -26.78%
资产负债率 7.16% +0.93%
注:净利润下滑主要受股票激励费用(2112万元)及风电行业降本压力传导影响,剔除股份支付后净利润为5062.88万元。
二、业务结构分析
业务板块 收入(亿元) 占比 同比变化 毛利率
润滑系统 1.35 67.60% -15.42% 44.72%
液压系统 0.49 24.52% +95.85% 23.45%
业务转型特征明显:液压系统收入增长显著但毛利率较低(较润滑系统低21.27%),风电润滑系统受价格下调影响收入下滑。
三、关键经营动态
四、风险提示
  1. 行业集中风险 :风电行业收入占比仍超60%,受整机厂商降本压力持续传导
  2. 毛利率压力 :液压系统毛利率同比下滑9.54%,业务结构变化影响整体盈利水平
  3. 现金流压力 :经营活动现金净流入为-2386.92万元,同比减少1712.09万元
  4. 市场估值分歧 :当前PE(TTM)约40倍,部分投资者认为与4亿营收规模匹配度存疑
五、发展前景

公司战略清晰度较高:

关键观察点:2025年液压系统毛利率能否回升至25%以上,非风电业务收入占比能否突破15%。