时到量化
宏景科技(301396)2024年度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标
2024年度
同比变化
营业收入
6.58亿元
-
净利润
-0.76亿元
亏损扩大
毛利率
-
-
注:2024年全年业绩呈现亏损状态,主要由于算力业务前期投入成本较高且存在设备折旧压力。
二、业务转型与市场表现
2024年是公司战略转型的关键年份:
下半年起算力业务订单爆发性增长,累计签署23.47亿元合同
与X公司签订13亿元算力服务协议,奠定行业地位
业务转型效果在2025年Q1显现:营收同比激增958%至4.89亿元
战略意义:公司从传统集成服务商成功转型为算力解决方案提供商,2024年Q4至2025年Q1的订单兑现验证了商业模式可行性。
三、关键财务风险提示
风险因素
影响分析
设备折旧压力
算力服务器3年折旧政策导致2024年营业成本达4.34亿元
现金流压力
大额订单执行需要前期设备采购投入
市场竞争加剧
行业新进入者可能挤压利润率
四、2025年发展展望
基于当前业务进展:
订单转化
:已签7.21亿元5年期智算项目将逐步确认收入
产能规划
:需要关注服务器采购与交付能力匹配度
技术升级
:AI算力芯片国产化替代带来新机遇
分析师观点:2024年属于战略投入期,真正的业绩释放周期将在2025-2026年体现,建议关注季度订单转化率指标。
五、投资建议
截至2025年5月8日:
股价84.82元,年内涨幅206%
动态PE(ttm)处于行业中枢水平
适合风险承受能力较强的成长型投资者
风险提示:需警惕算力建设进度不及预期、技术路线变更等潜在风险,建议采用分批建仓策略。