未来电器(301386)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业收入(亿元) 5.06 -9.37%
归母净利润(万元) 9,010.24 -10.60%
扣非净利润(万元) 7,046.61 -22.74%
基本每股收益(元/股) 0.644 -
毛利率 27.17% ↓2.59个百分点

公司2024年业绩整体呈现下滑趋势,营业收入和净利润均出现不同程度下降,其中扣非净利润降幅显著大于归母净利润,表明非经常性损益对利润有所支撑。

二、成长性分析
指标 2022H1 2023H1 2024H1 2024全年
营业收入(亿元) 2.38 2.68 2.57 5.06
同比增速 - 12.53% -3.99% -9.37%
扣非净利润(万元) 3,885.87 4,014.08 3,489.16 7,046.61
同比增速 - 3.30% -13.08% -22.74%

公司成长性指标持续走弱,从2023年上半年开始增速由正转负,且下滑幅度逐步扩大,显示主营业务面临较大压力。

三、盈利能力分析
指标 2022H1 2023H1 2024H1
加权ROE 7.39% 3.84% 2.96%
毛利率 30.09% 29.76% 27.17%

盈利能力指标持续下滑,加权ROE从2022年上半年的7.39%降至2024年上半年的2.96%,毛利率也呈现下降趋势,反映公司产品竞争力有所减弱。

四、资本结构与分红
指标 2024年
有息负债(万元) 703.59
总资产(亿元) 16.12
净资产(亿元) 14.36
分红方案 每10股派5元(含税)

公司资本结构相对稳健,有息负债规模较小,但2024年有息负债同比激增16105.30%,值得关注。分红方案较为慷慨,派息率约77.6%。

五、机构持仓情况
指标 2024Q4
机构投资者数量 40家
机构持股总量(万股) 1,750.54
占总股本比例 12.50%
前十大机构持股比例 12.48%

机构投资者持股比例相对稳定,但前十大机构持股比例较上季度下降0.33个百分点,显示部分机构可能对公司前景持谨慎态度。

六、综合分析结论

1. 业绩持续下滑 :2024年营业收入和净利润均呈现负增长,且下滑幅度较2023年有所扩大,核心业务面临挑战。

2. 盈利能力减弱 :毛利率和ROE持续下降,反映产品竞争力和经营效率有所下降。

3. 负债结构变化 :有息负债规模大幅增加,虽然基数较小,但仍需关注财务杠杆变化。

4. 机构态度分化 :机构持股比例总体稳定,但前十大机构持股比例略有下降。

5. 分红政策积极 :公司维持较高分红比例,显示对股东回报的重视。

建议投资者关注公司后续业务转型和盈利能力改善情况,短期内业绩压力可能仍将持续。