怡和嘉业(301367)2024年度财报深度分析

更新日期:2025年5月8日

一、核心财务指标
指标 2024年度 同比变化
营业收入 8.43亿元 -24.85%
归母净利润 1.55亿元 -47.74%
扣非归母净利润 0.92亿元 -61.79%
经营活动现金流净额 1.54亿元 +1.97%
毛利率 51.70% +5.60pp

注:全年业绩下滑主要受海外市场渠道去库存影响,但Q4呈现显著恢复态势(营收同比+36.29%)

二、分季度业绩表现
季度 营收(亿元) 同比变化 归母净利润(亿元) 同比变化
2024Q1 1.92 -60.02% - -
2024Q2 1.90 -28.50% 0.42 -51.82%
2024Q3 2.20 +10.51% - -
2024Q4 2.41 +36.29% 0.30 +12.65%

季度数据显示明显的逐季恢复趋势,显示海外去库存影响逐步消退

三、业务结构分析
业务分类 收入(亿元) 同比变化 收入占比 同比变化
家用呼吸诊疗产品 5.27 -38.15% 62.52% -13.63pp
耗材产品 2.84 +46.22% 33.72% +16.39pp
医用产品 0.30 -57.86% 3.76% -2.76pp

耗材业务成为亮点,占比显著提升,反映产品使用率和客户粘性增强

四、市场与机构持股
五、风险提示
  1. 海外市场复苏存在不确定性
  2. 医用产品需求波动较大
  3. 机构持股比例有所下降
  4. 毛利率提升但净利率承压
六、分析师观点

公司经历2024年前半年的业绩低谷后,Q3-Q4呈现明显恢复态势。耗材业务的高速增长(+46.22%)和占比提升(33.72%)是积极信号,表明公司产品使用率提高,业务结构向更稳定的耗材模式转型。但需持续关注海外市场复苏进度和机构投资者信心变化。