利润质量提升： 扣非净利润增速（+24.33%）显著高于归母净利润增速（+8.95%），表明：

• 核心业务盈利能力增强
• 非经常性损益影响减弱
• 可持续发展能力改善

毛利率保持高位： 综合毛利率57.12%，显示产品仍具较强市场竞争力

研发投入： 研发费用占营收比重达10.08%，反映公司持续强化技术创新

经营性现金流： 净额同比增长29.57%，显示：

• 营收质量提高
• 应收账款管理改善

投资性现金流： 净额同比大增85.03%，表明公司可能：

• 加大产能投入
• 拓展新业务领域

资本结构： 负债率仅4.71%，财务风险极低，具备融资扩张空间

1. 业务结构单一风险： 电气机械和器材制造业收入占比100%，抗行业周期波动能力较弱
2. 产品结构调整风险： 其他类产品及技术服务收入持续下滑，可能影响长期产品布局
3. 市场竞争风险： 组件类产品虽增速快，但可能面临更激烈市场竞争
4. 季节性波动风险： 上半年业绩下滑（营收-7.45%，净利润-14.46%）与全年增长形成反差

优势：

• 核心产品毛利率保持高位（57.12%）
• 第四季度业绩加速改善（净利润+47.12%）
• 现金流状况显著改善
• 负债率低，财务结构健康

关注点：

• 组件类产品能否维持高增长
• 新业务拓展进度（如BMS系统等）
• 分红政策：每10股派0.88元，股息率需结合股价评估