维峰电子(301328)2024年年度财报深度分析

分析日期:2025年5月8日

一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业总收入 5.34亿元 -0.75%
归母净利润 8546.64万元 -34.44%
毛利率 41.06% -2.06个百分点
净资产收益率(ROE) 4.48% -2.47个百分点
每股收益 0.78元 -34.45%
资产负债率 7.32% +0.96个百分点
二、业务结构分析
业务分类 收入(亿元) 占比
工业控制连接器 2.67 50.0%
汽车连接器 1.20 22.5%
新能源连接器 0.93 17.4%
其他业务 0.31 5.8%
其他 0.26 4.9%

业务亮点: 新能源连接器业务同比增长28%,汽车连接器业务同比增长24%,成为公司主要增长点。

业务挑战: 工业控制连接器业务同比下降14%,作为公司基本盘业务面临较大压力。

三、财务健康度评估

现金流状况:

偿债能力:

运营效率:

四、关键财务变动分析

毛利率下降原因:

  1. 上游铜、金等金属原材料涨价
  2. 公司从租赁厂房搬迁至自建厂房后折旧成本短期提升
  3. 下游客户价格战压力向上游传导

费用率上升原因:

  1. 厂房搬迁带来相关运营费用提升
  2. 销售费用同比+37.7%,管理费用同比+58.9%
  3. 三费占营收比同比增67.35%

研发投入: 6435.57万元,同比下降11.03%,研发投入占比12.05%,同比下降2.81个百分点。

五、投资价值评估

估值指标:

机构观点:

风险提示:

  1. 连接器行业市场竞争加剧
  2. 全球经济增速放缓影响下游需求
  3. 客户降价压力持续存在
  4. 原材料价格波动风险
六、总结与展望

维峰电子2024年面临较大经营压力,营收微降0.75%,净利润大幅下滑34.44%。公司业务结构正在调整,传统工业控制连接器业务下滑的同时,新能源和汽车连接器业务保持较快增长。

财务方面,公司现金状况良好,负债率极低,但运营效率指标在行业中处于较低水平。毛利率持续下滑和费用率上升是影响利润的主要因素。

展望2025年,公司仍需应对上下游双重压力,通过合肥维峰贴近长三角核心商圈的战略客户,持续开拓新能源和汽车连接器市场,同时控制成本费用,提升运营效率,有望逐步改善盈利能力。