科源制药(301281)2024年年度财报深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化 分析师预期
营业总收入 4.64亿元 +3.6% -
归母净利润 6044.87万元 -21.54% 1.27亿元
扣非净利润 4470.47万元 -31.7% -
毛利率 44.27% -6.31个百分点 -
净利率 13.0% -24.49个百分点 -

关键观察:公司呈现明显"增收不增利"态势,净利润下滑幅度显著高于收入增长,多项盈利指标低于分析师预期。

二、季度表现分析
季度 营业总收入 同比变化 归母净利润 同比变化
第四季度 1.33亿元 +24.26% 2076.56万元 +98.06%
全年累计 4.64亿元 +3.6% 6044.87万元 -21.54%

关键观察:第四季度表现亮眼,收入与利润均实现大幅增长,可能反映季节性因素或年末业务调整成效。

三、费用与现金流分析
项目 金额/比例 同比变化 主要原因
三费占比 24.66% +14.64个百分点 销售费用增加21.69%
经营性现金流 -6051.58万元 -263.42% 涉诉冻结款项增加
投资活动现金流 - +68.85% 理财产品到期收回
筹资活动现金流 - -97.96% 上年同期IPO募资基数高

关键观察:费用控制压力显著,经营性现金流恶化需警惕,投资理财活动较为活跃。

四、业务结构分析
业务板块 收入占比 毛利率 同比变化
化学原料药 49.23% 19.72% -
化学药品制剂 35.80% 77.78% -
中间体 13.62% 48.66% -

关键观察:制剂业务毛利率显著高于原料药,但收入占比较低,产品结构优化空间大。

五、重要财务变动说明
六、发展战略与未来展望

公司提出"一体两翼三支柱"战略:

全资子公司力诺制药表现良好,净利润2791.52万元,收入同比增长7%。

七、利润分配方案

董事会审议通过的利润分配预案:

八、投资价值评估
估值指标 数值
市盈率(TTM) 72.42
市净率 2.72
每股净资产 12.55元
每股收益 0.56元

当前股价表现(2025年5月7日):

注:本分析基于科源制药公开披露的2024年年度报告及相关公告,数据截至2025年4月30日。投资者应结合公司完整年报及行业状况进行综合判断。