汉仪股份2024年度财报深度分析

一、核心财务数据概览

指标	2024年度	2023年度	同比变化
营业收入	1.38亿元	1.59亿元*	-13.53%
归母净利润	506.65万元	4,143.30万元	-86.26%
扣非净利润	0-300万元	2,676.72万元	-88.79%至-100%
销售毛利率	未披露	未披露	环比下降0.20%
每股收益	0.05元	0.41元*	-87.80%

*注：2023年数据为推算值，基于2024年同比变化幅度反算得出

二、业绩下滑关键因素分析

主营业务承压 ：下游客户采购金额显著下降，反映行业竞争加剧及需求疲软，导致营收同比减少13.53%
成本费用激增 ：
- 研发投入增加100-200万元（主要用于AI技术开发）
- 新购办公用房带来620-670万元增量折旧及税金
- 股份支付费用上升200-300万元（员工持股计划）
非经常性损益影响 ：
- 计提400-600万元商誉减值准备
- 理财产品收益减少200-300万元

三、季度经营表现

季度	营业收入	归母净利润	同比变化
2024Q1	4,317.61万元	-236.85万元	-135.11%
2024全年	1.38亿元	506.65万元	-86.26%

数据显示Q1已出现亏损，全年通过后续季度经营实现扭亏，但整体盈利能力大幅削弱

四、财务健康度评估

资产负债结构 ：总资产10.83亿元，资产负债率约4.55%，显示较低的财务杠杆风险
现金流状况 ：Q1经营活动现金流净额为-841.93万元，同比下滑227.55%，需关注全年改善情况
盈利能力指标 ：ROE降至0.51%，较上年同期显著恶化

五、投资建议与风险提示

积极因素：

持续投入AI技术研发，可能带来长期竞争力提升
轻资产运营模式保持较低负债水平

主要风险：

行业竞争加剧导致毛利率持续承压
转型期研发投入可能进一步侵蚀利润
当前市盈率(TTM)高达333.75倍，估值与业绩增速严重不匹配

截至2025年5月8日，公司股价32.15元，较发行价累计涨幅25.19%，但年内表现弱于大盘