泓博医药(301230)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据
指标 2024年 2023年 同比变化
归母净利润(万元) 1,444.63-2,166.94 3,761.92 下降42.40%-61.60%
扣非净利润(万元) 455.12-682.68 2,872.62 下降76.23%-84.16%
非经常性损益(万元) 约1,200 -
二、业绩变动原因分析
  1. 业务板块表现分化 :药物发现和商业化生产板块稳中向好,客户覆盖度提升;但工艺研究与开发板块受行业需求波动和价格竞争影响,订单不达预期。
  2. 产能爬坡期成本压力 :临床前新药研发基地建设项目(二期、三期)完工结转,产能尚未完全释放,导致管理费用、折旧摊销等成本增加。
  3. 研发投入加大 :公司在研发和技术平台方面持续增加投入,研发费用同比上升。
  4. 非经常性损益贡献 :政府补助及理财收益约1,200万元对净利润形成一定支撑。
三、机构预测与估值
指标 2024E 2025E 2026E
营业总收入(万元) 54,100 64,100 76,800
归母净利润(万元) 2,100 3,500 5,700
每股收益(元) 0.15 0.25 0.41
市盈率(PE) 168.13 103.55 63.52

太平洋证券维持"买入"评级,预计2024年净利润同比减少44.18%。

四、投资风险提示
五、总结与展望

2024年是泓博医药的业绩调整年,虽然核心财务指标出现明显下滑,但公司仍在积极布局未来:

投资者需关注2025年产能利用率提升情况和工艺研发板块的恢复进度,这些因素将决定公司能否实现业绩反转。