| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.09亿元 | -12.45% |
| 归属净利润 | 0.29亿元 | -28.60% |
| 扣非净利润 | 1488.44万元 | -60.39% |
| 第四季度净利润 | 896.19万元 | +109097.24% |
| 毛利率 | 18.26% | -15.61% |
| 三费占比 | 10.66% | +97.17% |
1. 主营业务承压明显： 公司主要产品交流异步电机同比下降29.8%，风机销售同比下降3.79%，传统业务受房地产市场低迷影响显著。
2. 内外销分化严重： 内销收入同比下降20.31%，而外销收入同比增长9.87%，成为全年唯一增长点。
3. 季度业绩波动剧烈： 第四季度营收同比增长11.68%，净利润同比激增109097.24%，但前三季度业绩拖累全年表现。
1. 盈利能力下滑： 净利率降至7.05%，ROIC仅为4.3%，显示资本回报能力较弱。
2. 费用压力显著： 销售费用、管理费用和财务费用合计2578.34万元，占营收比同比大增97.17%。
3. 现金流改善： 经营活动现金流净额同比增长116.62%，显示运营效率有所提升。
4. 应收账款风险： 应收账款/利润比高达312.93%，需警惕坏账风险。
1. 技术优势： 直流无刷电机技术领先，产品寿命比行业高30%，已进入华为、特斯拉等头部企业供应链。
2. 新兴领域布局： 新能源车电机出货量同比增200%，充电桩散热系统可将效率提升40%。
3. 人形机器人机遇： 2025年被视为人形机器人商业化元年，公司关节模组技术有望受益。
祥明智能2024年业绩整体呈现"前低后高"特征，受房地产行业拖累明显，传统业务增长乏力。但公司在技术储备和新兴领域布局方面具备优势，第四季度的业绩反转可能预示着经营拐点的到来。投资者需关注：
短期来看公司仍面临较大经营压力，但长期技术积累和赛道布局值得关注，建议保持谨慎乐观态度。
