联盛化学(301212)2024年度财报深度分析

一、核心财务数据概览
指标 2024年 2023年 同比变化
归属于上市公司股东的净利润(万元) 2,000~2,500 7,111.28 -64.84%~-71.88%
扣除非经常性损益净利润(万元) 1,700~2,200 6,701.18 -67.17%~-74.63%
毛利率 13.33% 22.21% -8.88个百分点
加权净资产收益率 1.23% 4.40% -3.18个百分点
二、业绩变动关键因素分析

1. 市场竞争加剧导致毛利率下滑: 尽管主要产品销量逐步修复,但行业竞争白热化导致销售价格同比大幅下降,直接拉低毛利率至13.33%(2023年同期为22.21%)。

2. 募投项目资金占用影响: 随着募投项目持续投入,闲置募集资金减少导致利息收入同比下降,对利润产生约783.91万元的负面影响。

3. 现金流压力显现: 经营活动现金流净额达-1.09亿元,同比减少1.76亿元,反映主营业务造血能力承压。

4. 行业周期性调整: 精细化工行业受全球经济放缓及国内政策调整影响,BDO产业链产品(占营收70.43%)价格波动显著。

三、分业务结构透视
业务分类 营收占比 同比变化
BDO产业链自产产品 70.43% -24.86%
非BDO产业链自产产品 23.79% -
贸易产品 14.34% -

注:2024年半年度数据显示直销渠道占比达63.62%,境外销售占比24.28%

四、财务健康度评估
指标 数值 行业排名
资产负债率 17.06% 32/166
有息负债(万元) 702.53 -
货币资金(万元) 33,700 -

尽管利润下滑,公司仍保持较低杠杆水平(负债率低于行业平均),且持有3.37亿元货币资金,短期偿债压力较小。

五、投资建议与风险提示

机会点:

主要风险:

注:以上分析基于公司已披露的业绩预告及半年度报告,具体数据以经审计的年度报告为准