指标 | 2024上半年 | 同比变化 |
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营业收入 | 2.42亿元 | -40.39% |
归母净利润 | 6,849.60万元 | -39.40% |
扣非净利润 | 6,504.19万元 | -40.87% |
毛利率 | 36.00% | -3.40个百分点 |
净利率 | 28.32% | +0.46个百分点 |
1. 收入下滑主因 :布洛芬系列产品销量显著减少导致收入同比下降40.39%,反映公司对单一产品的依赖风险。第二季度收入降幅扩大至51.14%,环比下降24.81%,显示季节性流感需求未达预期。
2. 盈利能力变化 :尽管毛利率下降3.4个百分点至36%,但通过费用控制使净利率逆势提升0.46个百分点,体现部分成本优化能力。
3. 现金流状况 :经营活动现金流净额同比下降32.49%至3,195.78万元,净现比降至46.66%,显示盈利质量有所弱化。自由现金流为-5.68亿元(上年同期-0.25亿元),主要系投资活动现金流出大幅增加。
指标 | 数值 | 同比变化 |
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加权平均ROE | 2.95% | -2.00个百分点 |
投入资本回报率 | 1.51% | -2.52个百分点 |
市盈率(TTM) | 31.52倍 | - |
市净率(LF) | 1.81倍 | - |
1. 产品结构风险 :布洛芬收入占比过高(2023年占营收66%),2024年销量下滑直接冲击整体业绩,需关注新产品维元素片、加替沙星胶囊的市场拓展进度。
2. 资金压力 :投资活动现金流出同比增加5.8倍,筹资活动净流出1.38亿元,可能影响后续研发投入和产能扩张。
3. 市场情绪 :主力资金连续净流出(近5日1,542万元),换手率4.37%显示交易活跃度偏低,市值管理面临挑战。
1. 短期承压 :2024年业绩受布洛芬需求波动影响显著,需等待年报验证产品结构调整成效。当前31.52倍PE估值高于行业平均,反映市场对CDMO业务的成长预期。
2. 长期看点 :心血管类、抗肿瘤类原料药占比提升(2023年收入增长28.76%),合同研发生产服务(CDMO)可能成为新增长点。
3. 操作建议 :密切关注2024年报中布洛芬收入占比变化及研发管线进展,建议等待业绩拐点明确信号。