易点天下(301171)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业总收入(亿元) 25.47 21.43 +18.83%
归属净利润(亿元) 2.32 2.17 +6.81%
扣非净利润(亿元) 2.17 1.67 +30.10%
毛利润(亿元) 4.73 5.22 -9.39%
毛利率 18.57% 24.36% -5.79%
研发投入(亿元) 0.97 0.87 +11.77%
注:数据截至2024年12月31日,2025年5月5日披露
二、业务表现分析

1. 互联网营销服务: 作为公司核心业务,2024年继续保持稳健增长,但面临毛利率下滑压力。营收同比增长18.83%的同时,毛利润同比下降9.39%,反映出行业竞争加剧和成本上升的双重挑战。

2. AI技术应用: 公司持续加大AI技术投入,研发费用同比增长11.77%。已实现"营销+AI"全链路闭环,旗下Yeahmobi平台成为亚马逊广告优质合作伙伴,zMaticoo平台入驻Google Play SDK Index,技术实力获得行业认可。

3. 客户结构: 服务华为、阿里巴巴、腾讯等头部企业,受益于跨境电商行业10.5%的增长,电商行业收入增长显著。

4. 季度表现: 第四季度实现营收7.93亿元,净利润3685万元,为全年业绩贡献重要增量。

三、财务健康度评估

1. 盈利能力: 扣非净利润增速(30.10%)显著高于归属净利润增速(6.81%),显示非经常性损益对利润影响较大,核心业务盈利能力有待进一步提升。

2. 运营效率: 2024年营业总收入滚动环比增长10.08%,显示业务扩张态势良好,但归属净利润滚动环比仅增长0.26%,成本控制能力需加强。

3. 现金流: 2024年上半年经营活动现金净流入1.30亿元,同比改善显著,全年现金流状况需关注后续披露。

4. 资产负债: 2024年中报显示资产负债率39.14%,同比上升10.79个百分点,财务杠杆有所增加。

四、行业前景与公司战略

1. 行业机遇: 全球社交应用市场规模预计2030年达3103.7亿美元,年复合增长率26.2%。中国出海营销服务市场规模预计2025年达511亿美元,为公司提供广阔发展空间。

2. 战略方向: 公司明确将AI技术作为未来三年发展核心,通过技术升级优化广告投放效果,提升客户转化率,同时拓展服务链条,增强全链路服务能力。

3. 挑战与风险: 市场竞争加剧导致毛利率持续下滑;广告主预算收紧可能影响收入增长;技术研发投入增加短期可能压制利润表现。

五、投资建议

1. 优势: 技术驱动型营销服务商,全球化布局完善;AI技术应用领先,客户资源优质;受益于中国企业出海大趋势。

2. 关注点: 需密切跟踪毛利率变化趋势;观察AI技术投入的商业化成效;关注跨境电商行业政策变化。

3. 估值考量: 当前净利润增速放缓但扣非净利润增长强劲,需平衡短期业绩压力与长期技术布局价值。