通灵股份(301168)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入	15.87亿元	14.25亿元	+11.4%
归母净利润	0.87亿元	1.15亿元	-24.3%
毛利率	15.43%	22.90%	-7.47%
每股收益(EPS)	0.73元	0.96元	-24.0%

二、主营业务分析

    
     光伏接线盒业务：
    
    2024年出货量约8100万套，但受行业产能过剩影响，销售均价从2023年的15.54元/台套下降至12.74元/台套(-18.0%)。叠加铜价高位震荡，导致毛利率显著下滑，市占率从11.7%降至9.4%。

    
     汽车零部件业务：
    
    通过收购江苏江洲汽车部件51%股权，实现收入3.0亿元(占总收入18.9%)，净利润2438.6万元，毛利率达27.52%，成为新的利润增长点。

三、行业环境与经营挑战

2024年光伏行业面临产能过剩压力，组件价格下行传导至辅材领域。公司主要面临：

四、2025年展望

领域	发展预期
光伏接线盒	随着主产业链价格筑底，25Q1毛利率已环比提升4.7%至14.5%，全年盈利能力有望修复
汽车零部件	年产650万套新能源汽车零部件项目持续推进，预计将进一步提升收入占比
整体业绩	机构预测2025年净利润1.09亿元(EPS 0.91元)，对应PE 30倍

五、投资建议

公司当前处于业务转型期：