锐捷网络(301165)2024年度财务报告深度分析

核心财务指标

指标 2024年 同比变化
营业总收入 116.99亿元 +1.36%
归母净利润 5.74亿元 +43.09%
扣非净利润 5.30亿元 +50.98%
毛利率 38.62% +0.61%
净利率 4.91% +41.17%
加权平均ROE 13.04% +3.61%

公司2024年业绩表现超出市场预期,净利润增速显著高于营收增速,显示盈利能力持续改善。

分季度业绩表现

季度 营业收入 同比变化 归母净利润 同比变化
Q4 33.22亿元 -7.49% 1.62亿元 +32.54%
全年 116.99亿元 +1.36% 5.74亿元 +43.09%

第四季度营收出现下滑但利润保持增长,显示公司在成本控制和产品结构优化方面取得成效。

现金流与资产负债表关键变化

项目 2024年 同比变化
经营活动现金流净额 2.19亿元 -74.80%
应收账款 - +40.42%
货币资金 - -38.79%
短期借款 - +100.09%
开发支出 - +297.5%

现金流状况值得关注,主要由于公司增加备货导致材料款支付增加,同时研发投入大幅增长。

业务结构分析

业务板块 营收(亿元) 占比
网络设备 84.02 71.82%
网络安全产品 8.55 7.31%
云桌面解决方案 7.57 6.47%
其他 15.28 13.06%

公司仍以网络设备为主营业务,但云桌面解决方案等新兴业务增长潜力值得关注。

股东回报与估值

公司2024年度分配预案为: 每10股转4股派6.06元(含税)

截至报告期末,公司估值指标:

机构持股方面,前十大机构投资者合计持股比例达90.34%,显示机构对公司长期发展前景的认可。

风险提示

  1. 应收账款大幅增长40.42%,需关注回款风险
  2. 经营活动现金流净额下降74.8%,营运资金压力增加
  3. 短期借款增长100.09%,财务杠杆上升
  4. 研发投入大幅增加,短期可能影响利润表现