满坤科技(301132)2024年度财务深度分析报告

一、核心财务指标概览

指标 2024H1 同比变化 2023H1 2022H1
营业收入(亿元) 5.78 +1.36% 5.70 5.07
归母净利润(万元) 3,896.73 -22.00% 4,995.73 4,624.91
扣非净利润(万元) 3,207.37 -30.23% 4,597.27 3,970.06
基本每股收益(元) 0.26 -23.53% 0.34 0.42
毛利率 18.73% +0.02% 18.71% 20.51%
关键观察: 公司2024年上半年呈现"增收不增利"特征,营业收入微增1.36%但净利润大幅下滑22%,反映成本压力显著。第二季度单季表现优于第一季度,营收环比增长16.95%,净利润环比增长25.29%,显示经营状况边际改善。

二、分季度财务表现

季度 营收(亿元) 同比 归母净利润(万元) 同比
2024Q1 2.38 -14.84% 681.27 -71.96%
2024Q2 3.39 +16.95% 3,215.46 +25.29%

三、业务结构分析

分类维度 项目 收入(亿元) 占比
分行业 主营业务 11.29 92.77%
其他业务 0.88 7.23%
分产品 印刷电路板 11.29 92.77%
其他 0.88 7.23%
分地区 境内 9.90 87.69%
境外 2.27 12.31%

四、财务健康状况

指标 2024H1 变化情况
资产负债率 27.35% 同比+1.29%
有息负债(万元) 7,172.99 +23.27%
货币资金(万元) 77,300 -
经营活动现金流(万元) 3,556.71 -32.23%
存货周转率(次) 3.82 +7.73%
流动性分析: 公司账面货币资金7.73亿元,远高于有息负债规模,短期偿债压力较小。但需关注经营性现金流同比下降32.23%的趋势,反映盈利质量有所下降。

五、股东结构与市场表现

项目 数据
股东总户数 3.30万户
前十大股东持股比例 70.55%
机构持股比例 3.58%
当前股价(2025.05.08) 25.03元
本季度股价波动区间 19.08-38.19元

六、综合评估与展望

竞争优势: 公司在汽车电子、通信设备领域布局逐步显现,2024年二季度业绩回暖显示业务转型初见成效。存货周转率连续两年提升反映运营效率改善。

主要风险: 1) 毛利率持续低于行业平均水平;2) 净利润连续三年下滑趋势尚未扭转;3) 客户集中度较高,前五大客户占比超50%。

未来关注: 1) ADAS产品量产进度;2) 5G基站业务拓展情况;3) 海外市场开发成效;4) 华为供应链合作深化。

注:本报告基于公司2024年半年度报告及公开市场数据编制,完整年度数据请以公司正式披露的年报为准。报告日期:2025年5月8日