紫建电子(301121)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业总收入 11.45亿元 +17.78%
归母净利润 8020.19万元 +239.44%
扣非净利润 6049.84万元 扭亏为盈(2023年亏损)
基本每股收益 1.13元 +242.42%
毛利率 28.01% +43.71%
净利率 7.0% +188.2%
注:第四季度净利润2624.04万元,同比下降4.88%,显示季度性波动
二、业绩增长驱动因素

1. 行业回暖 :全球消费电子市场复苏,蓝牙耳机、智能手表等产品需求释放,带动锂电池产品销量增长

2. 成本优化 :原材料价格下行叠加生产工艺改进(MES智能工厂平台应用),毛利率提升至28.01%

3. 管理增效 :三费占比降至8.75%(同比-6.41%),经营性现金流增长89.18%至1.42亿元

4. 新兴布局 :拓展AR/VR、游戏手柄等新应用领域,累计获得专利223项(含发明专利32项)

三、关键财务变动分析
项目 变动幅度 主要原因
财务费用 -41.84% 外汇汇兑损益影响
在建工程 +151.47% 扩建产能投入增加
短期借款 +48.67% 新增银行融资
投资活动现金流 +161.41% 理财产品到期赎回
四、分红与估值

• 分红方案:每10股转增4股派现2元(含税),合计分红1401.14万元

• 上市以来累计融资10.81亿元,累计分红2832.13万元,分红融资比0.03

• 当前估值:PE(TTM)约54.73倍,PB(LF)约2.64倍,PS(TTM)约3.83倍

五、风险提示

1. 历史业绩波动:2021-2023年净利润连续三年下滑(2022年同比-58.46%)

2. 资本回报率偏低:ROIC 4.04%,加权平均净资产收益率4.85%

3. 负债结构变化:短期借款增加48.67%,资产负债率34.22%(2023年为27.28%)

4. 市场竞争风险:消费电子行业技术迭代快,需持续保持研发投入(2024年研发费用未披露)