核心亮点：

• 营收高速增长：受益于海外线上销售订单增加（线上销售占比达43.34%），全年营收同比增长87.22%，第四季度单季营收同比增幅达117.07%。
• 海外市场突破：成功拓展欧洲市场，与全球头部零售商建立稳定合作，推动销售费用增长336.41%（主要系广告费和平台费用增加）。
• 分红方案：拟每10股派现5元（含税）并转增3股，体现对股东回报的重视。

主要风险：

• "增收不增利"现象显著 ：净利润同比下降40.49%，主要受三费占比上升（20.84%，同比+101.68%）和毛利率下滑（-12.05%）拖累。
• 现金流承压：经营活动现金流净额-2391.56万元（同比降185.95%），系应收款项未收回及采购支出增加所致。
• 研发投入效果待验证：研发费用增长33.29%，但技术转化效率需观察。

估值水平（截至2025年3月）：

• 市盈率（TTM）：约150.41倍
• 市净率（LF）：约2.29倍
• 市销率（TTM）：约5.68倍

运营效率指标：

• 加权平均ROE：1.53%（同比下降1.1个百分点）
• 投入资本回报率：1.02%（同比下降0.43个百分点）

当前估值显著高于行业平均水平，需关注海外市场拓展能否持续改善盈利质量。

公司计划通过以下措施提升竞争力：

1. 扩大生产规模与市场占有率，深耕北美并拓展欧洲市场
2. 加强技术研发投入（2024年研发费用增长33.29%）
3. 参与国家标准制定以巩固技术话语权

关注重点： 三费控制能力、海外订单可持续性、现金流改善情况。