鸿富瀚(301086)2024年年度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 8.19 6.71 +22.10%
净利润(亿元) 1.10 1.06 +3.65%
经营活动现金流净额(亿元) 1.13 0.72 +56.64%
毛利率 33.94% 36.50% -2.56pp
研发费用(亿元) 0.43 0.53 -18.38%
二、业务结构分析
散热业务成为最大亮点: 2024年散热产品收入达1.29亿元,同比增长118.07%,占总营收比例提升至15.77%。产品包括常规/超薄热管、VC均温板及模组,应用于3C电子、工业设备和新能源领域。
业务板块 收入(亿元) 占比 同比变化
消费电子功能性器件 6.10 74.44% +29.56%
自动化设备 0.66 8.02% -47.51%
散热产品 1.29 15.77% +118.07%
三、盈利能力与成本分析

增收不增利现象明显: 尽管营收增长22.10%,但净利润增速仅3.65%,主要受以下因素影响:

扣非净利润0.96亿元(+2.40%)显示主营业务盈利能力保持稳定。

四、客户与市场优势

优质客户资源稳固: 直接服务富士康、鹏鼎控股、安费诺等头部制造服务商,终端覆盖苹果、微软、亚马逊等国际品牌。这种"产业链嵌入式"合作模式保障了订单稳定性。

现金流显著改善: 经营活动现金流净额1.13亿元(+56.64%),反映实际收款能力增强,营运效率提升。

投资建议: 鸿富瀚2024年呈现"营收高增长、利润承压、结构优化"的特点。散热业务的爆发性增长验证了公司技术转型方向,但需关注成本控制与研发投入的平衡。建议长期关注其散热产品在新能源领域的拓展情况,短期注意毛利率下行风险。