安联锐视(301042)2024年年度报告深度分析

一、公司概况与市场表现

珠海安联锐视科技股份有限公司(股票代码:301042)成立于2007年,注册资本6935.98万元,主营业务为视频监控产品研发与制造。截至2025年5月7日收盘,公司股价报32.70元,当日涨幅0.34%,总市值约22.67亿元。

2024年度公司实现营业总收入同比增长14.72%,归母净利润同比增长10.37%。值得注意的是,第二季度净利润同比下降12.18%,显示季度性波动特征。

二、核心财务指标分析
指标 2024年数值 同比变化 行业对比
营业总收入 3.36亿元 +14.72% 同业排名25
归母净利润 4545.10万元 +10.37% 同业排名18
毛利率 33.60% +3.71% 同业排名34
净利率 13.52% -3.74% -
ROE 4.21% +0.52% 同业排名17
资产负债率 11.44% +0.99% 同业排名11
注:行业排名基于已披露同业公司数据
三、运营质量与风险提示

1. 应收账款风险 :当期应收账款占归母净利润比例高达227.77%,显示回款压力显著,需关注坏账风险。

2. 费用控制:三费(销售/管理/财务费用)占营收比6.72%,同比大幅增长76.8%,反映成本管控能力有所下降。

3. 现金流状况:每股经营性现金流0.26元,同比减少62.62%,显示盈利质量有所弱化。

4. 存货周转:存货周转率1.55次,同比提升1.10%,实现连续三年增长,库存管理效率有所改善。

四、投资价值评估

1. 资本回报率 :ROIC为6.42%,显示资本利用效率处于行业中游水平。

2. 分红政策:上市3年累计分红3.12亿元,分红融资比0.43,回报股东意愿较强。

3. 股东结构:前十大股东持股61.20%,股权相对集中,机构持股比例适中。

4. 估值水平:当前市盈率约20倍(基于2024年净利润),低于行业平均水平,具备一定估值优势。

五、未来展望与投资建议

安联锐视2024年业绩呈现"增收不增利"特征,毛利率提升但净利率下降,反映行业竞争加剧背景下,公司面临成本上升压力。建议投资者重点关注:

1. 应收账款回收进度及坏账计提情况

2. 研发投入转化效率及新产品市场表现

3. 海外市场拓展进度及汇率波动影响

综合评估,公司当前处于转型调整期,短期业绩承压但长期技术积累扎实,建议谨慎关注。