华蓝集团2024年财报深度分析

一、核心财务数据

指标	2024年	2023年	同比变化
归属净利润(万元)	-1,200至-2,350	1,976.58	由盈转亏
扣非净利润(万元)	-1,600至-3,150	1,387.52	由盈转亏
营业总收入(半年报)	1.94亿	2.41亿	-19.69%

    注：2024年预计将迎来公司上市后首次年度亏损，亏损区间为1,200-2,350万元，较2023年盈利1,976.58万元出现显著下滑。
   

二、业绩变动原因分析

行业环境恶化： 建筑行业整体下行，客户资金紧张导致项目承接和实施进度放缓，收入规模下降。
回款不及预期： 客户资金状况恶化导致销售回款困难，信用减值损失和合同资产减值损失大幅增加。
运营效率下降： 半年报显示应收账款周转率仅为0.94次/年，远低于行业平均水平，反映收账压力巨大。
现金流恶化： 经营活动现金流净额为-4,146.92万元，主营业务收现比率仅86.11%，现金流状况堪忧。

三、财务健康状况评估

评估维度	状况	行业对比
盈利能力	亏损扩大	远低于行业
资产质量	一般	持平
营运能力	较差	低于行业
偿债能力	良好	优于行业

    财务诊断综合评分1.88分(满分5分)，在建筑装饰行业152家公司中排名靠后，仅偿债能力表现相对较好。
   

四、估值与市场表现

市盈率(TTM)：-105.7至-207.01倍(亏损状态无实际意义)
市净率(LF)：约2.64倍
市销率(TTM)：约4.1倍

    当前估值主要依赖市净率和市销率指标，反映市场对公司资产质量和营收能力的定价。
   

五、投资风险提示

行业风险： 建筑行业持续低迷，客户资金链紧张状况可能延续。
信用风险： 应收账款高达7.37亿元，存在较大坏账风险。
现金流风险： 经营性现金流持续为负，可能影响公司正常运营。
市场风险： 股价波动较大，投资者情绪低迷。