漱玉平民(301017)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标分析

指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(元) 9,570,371,411.51 9,191,014,414.62 +4.13%
归属于上市公司股东的净利润(元) -188,810,298.33 133,057,978.40 -241.90%
扣除非经常性损益的净利润(元) -197,922,310.83 126,881,608.02 -255.99%
关键发现: 公司2024年营业收入虽保持4.13%的增长,但净利润出现断崖式下跌,由盈转亏,扣非净利润降幅更大,表明主营业务盈利能力遭受严重冲击。

二、业务结构分析

业务板块 2024年收入(元) 占总收入比例 同比变化
零售业务 8,303,756,290.37 86.76% +4.68%
批发业务 925,380,467.73 9.67% -5.30%

业务特点: 零售业务仍是公司核心收入来源,但批发业务出现下滑。行业竞争加剧、线上渠道分流以及医保政策调整等因素对传统业务模式形成压力。

三、盈利能力恶化原因分析

  1. 行业政策调整: 医保政策改革和监管环境变化导致运营成本显著上升
  2. 产品结构变化: 传统优势品类销售占比下滑,高毛利产品减少
  3. 资产减值影响: 商誉减值等非经常性因素进一步拖累利润表现
  4. 扩张成本: 全国化布局过程中的投入与短期收益不匹配

四、风险提示

五、投资建议

基于2024年年报数据,公司当前面临较大经营压力:

分析师观点: 虽然公司作为山东省内医药零售龙头具有一定区域优势,但2024年业绩滑坡显示转型阵痛明显。投资者需权衡短期业绩压力与长期战略布局的潜在回报,建议保持谨慎观望态度。