公司 品牌运营业务 表现突出，实现营收55.59亿元，同比增长9.17%，占总营收比例达68.68%。该业务毛利率高达48%，贡献毛利额26.68亿元，占比92.84%。

核心品牌表现：

• 迪巧 ：营收21.01亿元（+10.73%），连续九年保持进口钙补充剂市场第一
• 扶正化瘀 ：营收6.31亿元（+16.62%），肝纤维化药物治疗市场占有率第一
• 纽特舒玛 ：营收1.21亿元（+45.4%），进口纯乳清蛋白粉中国销售额第一
• 海露 ：营收7.36亿元（+14.89%）
• 安斯泰来系列 ：营收5.02亿元（+34.49%）

创新药领域 ：

• 获得抗肿瘤1类创新药 优替德隆注射液 （优替帝）独家运营权，该产品具有穿透血脑屏障等临床优势
• 推进核医学放射诊断1类新药 锝[99mTc]肼基烟酰胺聚乙二醇双环RGD肽注射液 的上市申报

医疗器械领域 ：

• 与ZAPSurgical达成全方位合作，获得 ZAP-X火星舟放射外科机器人 在中国内地及港澳地区的独家商业化运营权
• 建设覆盖全球市场的规模化生产基地，加速创新器械本土化落地

亮点 ：

• 品牌业务持续高增长，核心产品市场地位稳固
• 创新管线布局完善，商业化能力突出
• 高分红政策（预计派发超4亿元）体现公司现金流充裕

风险 ：

• 创新产品研发及商业化存在不确定性
• 高溢价收购（如8.8亿元收购百洋制药60.199%股权）可能带来商誉减值风险
• 医药行业政策变化可能影响经营业绩