一、核心财务表现
营业总收入:
18.55亿元
(同比-3.53%)
归母净利润:
1.47亿元
(同比-47.06%)
第四季度营收:
5.15亿元
(同比-16.52%)
第四季度净利润:
6361.87万元
(同比-38.02%)
毛利率:
34.0%
(同比-12.25%)
净利率:
7.95%
(同比-45.12%)
注：净利润表现显著低于分析师普遍预期的1.88亿元
二、财务健康度分析
应收账款/净利润:
85.96%
经营性现金流:
0.13元/股
(同比-82.83%)
三费占比:
23.29%
(同比+26.34%)
每股收益:
0.35元
(同比-44.7%)
每股净资产:
2.53元
(同比-23.55%)
现金流恶化主因：前期货款支付增加及原材料采购付款增加
三、业务结构变化
植物蛋白饮料收入:
同比-3.66%
水果罐头收入:
同比两位数下滑
线上渠道占比:
<2%
战略调整：推进"椰子+"战略，布局零食量贩渠道，向上游原料端延伸
四、股东回报措施
分红方案:
10股派3元(含税)，合计1.25亿元
股份回购:
1002.65万股已注销(占总股本2.24%)
注销回购股份有助于提升每股收益和股东价值
五、关键财务变动说明
财务费用+144.41%:
贷款利息增加+理财收益减少+汇兑损失
研发费用+41.98%:
扩大研发规模投入增加
投资现金流-80%:
理财赎回金额减少
六、行业挑战与转型
1. 核心品类增长乏力：传统植物蛋白饮料和水果罐头面临消费需求减弱
2. 渠道结构调整阵痛：零食专营渠道毛利率显著低于传统渠道
3. 原材料成本压力：如橘子采购成本上升压缩利润空间
4. 营销效率问题：销售费用增加26.34%但未能有效转化为收入增长
公司正通过产业链延伸和渠道多元化应对行业变革
