万辰集团(300972)2024年度报告深度分析
一、核心财务数据
指标 2024年 同比变化
营业总收入 317.90亿元 +262.94%
归属净利润 2.4-3亿元(预告区间) 扭亏为盈
量贩零食业务收入 317.90亿元 +262.94%
门店数量 14,196家 覆盖29个省级区域
注:部分数据为年度报告摘要披露值,净利润为业绩预告区间值
二、业务结构分析

1. 量贩零食业务

2. 食用菌业务

三、关键增长驱动因素
  1. 门店快速扩张: 通过并购(如收购"老婆大人")和加盟模式实现几何级增长
  2. 供应链效率提升: 毛利率同比提升15.51%,净利率改善150.38%
  3. 品牌整合效应: 统一运营"好想来"品牌后营销费用率同比下降28.86%
  4. 规模经济显现: 单店运营成本下降,经营性现金流同比增长4804.58%
四、潜在风险提示
风险类型 具体表现
现金流压力 近3年经营性现金流均值/流动负债仅19.56%
债务结构 有息资产负债率达21.86%
市场竞争 零食量贩行业进入激烈竞争阶段
管理挑战 万家门店的标准化管理难度
五、投资价值评估

优势:

关注点:

分析师普遍预期2025年净利润增速将维持在30-50%区间