1. 主营业务稳健增长 ：印制电路板业务收入550,755,130.63元，占总营收92.39%，同比增长14.72%。公司积极拓展电机、电控、储能、充电桩、机器人等新兴领域，订单金额同比增加23.40%，客户数量同比增长14.52%。

2. 产能扩张成效显著 ："年产48万平高频高速、多层及高密度印制电路板生产线扩建项目"顺利推进，产量增加约31.82%，稼动率维持高位，规模效应显现。

3. 季度表现持续向好 ：第四季度营收1.67亿元，同比上升34.01%，环比增长10.57%；归母净利润256.88万元，同比增长125.85%，显示业务加速发展态势。

1. 利润结构优化 ：在营收增长16.67%的情况下，归母净利润实现391.81%的超高速增长，主要得益于：

• 产能利用率提升带来的规模效应
• 产品结构优化使毛利率提升0.82个百分点
• 严格的成本控制措施

2. 现金流压力显现 ：尽管净利润大幅增长，但经营活动现金流净额同比下降62.22%，需关注：

• 应收账款管理效率
• 存货周转情况
• 资本开支对现金流的持续影响

1. 市场认可度提升 ：截至2025年4月25日，收盘价36.81元，主力资金净流入260.55万元，显示机构投资者信心增强。

2. 分红政策 ：公司拟向全体股东每10股派现1元（含税），基本每股收益0.3072元，股息支付率约32.56%。

1. 经营活动现金流与净利润增长不匹配，需关注营运资金管理能力

2. 行业竞争加剧可能对毛利率形成压力

3. 新兴市场拓展效果存在不确定性

4. 产能扩张后的消化能力考验

本川智能通过产能释放和产品结构优化，已实现经营业绩的显著改善。在智能化产业快速发展的背景下，公司若能：

• 持续提升新兴领域市场份额
• 改善现金流管理效率
• 保持技术领先优势

有望在PCB行业竞争中占据更有利位置，但需密切关注行业周期波动风险。