嘉亨家化(300955)2024年半年度财务分析报告

一、核心财务指标

指标	2024H1	同比变化
营业收入	4.22亿元	-5.12%
归母净利润	-544.87万元	-139.85%
扣非净利润	-613.92万元	-145.21%
毛利率	19.69%	-3.87%
经营活动现金流	2177.09万元	-79.79%

二、业务板块表现

业务分部	收入(亿元)	毛利率	同比变化
化妆品业务	1.96	15.65%	-6.75%
塑料包装容器	1.85	26.02%	-0.50%

三、经营风险分析

1. 产能利用率不足

湖州嘉亨化妆品生产线自2022年6月投产以来，市场拓展仍处初期，规模效应未达预期，导致固定成本分摊压力显著。

2. 行业需求疲软

日化行业整体复苏不及预期，客户订单减少叠加产品结构调整，双重压力导致毛利率下滑至 19.69% 的历史低位。

3. 现金流承压

经营活动现金流净额同比锐减79.79%，净现比达 -399.56% ，反映盈利质量恶化。

四、战略动态

• 产能扩充 ：2024年2月新增"蜡基单元"化妆品生产许可，完善产品矩阵
• 研发投入 ：上半年研发费用同比增加，强化一体化服务能力
• 客户结构 ：持续拓展新客户以消化新增产能

五、投资建议关注点

1. 下半年行业需求能否实质性回暖
2. 湖州基地产能爬坡进度及客户开拓情况
3. 原材料价格波动对毛利率的持续影响
4. 研发成果转化效率跟踪

注：完整年度报告披露后需重新评估全年业绩指引。