2024年度，江天化学实现净利润2.76亿至3.58亿元，同比大幅增长302.64%至422.27%。这一显著增长主要源于对南通三大雅精细化学品有限公司的收购，其中负商誉被确认为营业外收入。
| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 净利润 | 2.76-3.58亿元 | +302.64%至422.27% |
| 扣非净利润 | 3,400-4,400万元 | -33.58% |
注：扣除非经常性损益后的净利润同比下降，表明主营业务盈利能力面临压力。
1. 并购重组效应 ：南通三大雅收购带来的负商誉一次性计入收益，是净利润暴增的主因。
2. 行业周期性 ：甲醇下游深加工产品受益于化工板块走强，但颗粒多聚甲醛产品面临价格竞争压力。
3. 国企改革概念 ：实际控制人为南通市国资委，受益于地方国企资产整合预期。
1. 业绩可持续性风险 ：当前高增长依赖非经常性收益，内生增长能力有待验证。
2. 行业竞争加剧 ：精细化工领域价格战持续，特别是颗粒多聚甲醛产品盈利能力承压。
3. ESG表现一般 ：最新ESG评级为CCC（华证指数），在494家化学制品企业中排名第189位。
1. 短期机会 ：国企改革政策催化+化工板块轮动可能带来交易性机会。
2. 中长期挑战 ：需关注收购后的业务整合效果及主营业务盈利能力恢复情况。
3. 技术面参考 ：近期股价波动较大，显示市场对业绩持续性存在分歧。
1. 短期投资者可关注国企改革政策窗口和板块轮动机会，但需警惕业绩预告兑现后的回调风险。
2. 长期投资者建议等待更明确的主营业务改善信号，特别是扣非净利润的回升趋势。
3. 需密切跟踪甲醇价格走势及公司在新收购领域的整合进展。
