2024年度，南凌科技呈现 "增收不增利" 的显著特征：

值得注意的是，公司通过理财投资对利润进行了部分补救，但主营业务盈利能力呈现 断崖式下滑 。

公司已完成向 云网安融合服务商 的战略转型，主要布局方向包括：

• 重点开拓国央企市场，构建开放生态合作体系
• 制造业、批发零售业、信息技术服务业构成前三大客户行业
• 应收账款同比增长11.35%（增加1,522.67万元），反映业务扩张伴随回款压力

导致盈利能力下滑的核心因素可能包括：

1. 转型期研发和市场投入成本高企
2. 云服务行业竞争加剧导致的毛利率压缩
3. 应收账款增长带来的坏账风险提升
4. 对单一客户群体（国央企）的依赖度上升

基于当前财务表现，投资者需关注：

短期建议保持谨慎，长期投资价值取决于云网安业务的 规模化变现能力 。