中伟股份(300919)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据
指标 2024年 同比变化
营业总收入 402.23亿元 +17.36%
归母净利润 14.67亿元 -24.64%
扣非归母净利润 12.8亿元 -19%
毛利率 12.1% -1.8个百分点

第四季度单季表现:营收101亿元,净利润环比下滑明显,显示 前驱体业务盈利能力承压

二、业务表现分析

1. 产品结构 :镍系、钴系、磷系、钠系多元化布局,其中镍系三元前驱体出货量连续4年全球第一。

2. 出货量 :2024年上半年四系产品合计出货超14万吨(同比+15%),镍系和钴系产品市占率均为全球第一。

3. 客户结构 :采用"以销定产"模式,客户包括全球主流电池厂商,但应收账款体量较大需关注。

三、关键财务风险

1. 盈利能力下滑 :毛利率同比下降1.8个百分点至12.1%,反映原材料价格波动及行业竞争加剧的影响。

2. 债务压力 :公司正在推进港股IPO,当前A股财报显示存在281亿元债务压力。

3. 现金流管理 :应收账款规模较大,需关注回款周期和坏账风险。

四、战略布局评估

1. 全球化发展 :率先布局海外市场,增强供应链韧性。

2. 技术壁垒 :在高镍、超高镍等高端产品领域保持技术领先。

3. 产能规划 :合理控制产能扩张节奏,避免行业周期性风险。

综合分析结论

中伟股份2024年呈现 "增收不增利" 特征,虽然营收保持17%的增长,但净利润下滑25%,主要受以下因素影响:

长期来看,公司在全球新能源材料供应链中的 龙头地位依然稳固 ,技术布局全面,但需关注: