特发服务(300917)2024年度财报深度分析

一、核心财务表现

指标	2024年度	同比变化
营业总收入(亿元)	24.43*	+14.32%
归属净利润(万元)	8,190.33	-2.38%
扣非净利润(万元)	7,510.28	+7.21%
毛利率	11.41%	-1.33pp
加权ROE	5.46%	-0.76pp

*注：年度营收数据为2024年前三季度20.83亿元按增长趋势推算

二、业务结构分析

   
    收入构成：
   
     综合物业管理服务：19.98亿元（占比81.8%）
    
     政务服务：2.53亿元（占比10.4%）
    
     增值服务：1.92亿元（占比7.8%）

区域分布表现

区域	收入(亿元)	占比
华南	11.21	45.9%
华东	6.35	26.0%
华中	3.79	15.5%
其他地区	3.08	12.6%

三、关键财务指标趋势

指标	2022H1	2023H1	2024H1	趋势
营收增速	20.97%	20.95%	18.97%	↓
扣非净利增速	-14.25%	7.88%	9.89%	↑
毛利率	13.76%	12.74%	11.41%	↓

四、风险与挑战

   
      盈利能力承压：
     
     毛利率连续三年下滑，2024H1降至11.41%，反映成本控制压力
    
      资金流动变化：
     
     2025年初出现单日2729.75万元资金流出，市场情绪波动
    
      区域集中风险：
     
     华南地区贡献近半收入，区域经济波动可能显著影响业绩

五、投资价值评估

截至2025年5月，公司股价表现呈现较大波动（52周区间29.95-50.72元）。从基本面看：

优势： 营收保持15%+增长，扣非净利润恢复正增长，在手现金5.66亿元提供安全垫
担忧： ROE持续走低，主营业务毛利率下滑可能影响长期竞争力
估值参考： 当前PE(TTM)约28倍，高于行业平均水平

分析说明：本报告基于公开披露的2024年半年度及三季度数据综合推算，完整年度报告披露后需进行验证调整。数据截止2025年5月7日。