海融科技(300915)2024年度报告深度分析
一、核心财务表现

2024年度,海融科技实现营业收入10.87亿元,同比增长13.89%;归母净利润1.11亿元,同比增长23.78%,利润增速显著高于营收增速,显示盈利质量持续优化。资产总额达18.64亿元,同比增长5.24%,净资产15.52亿元,同比增长2.96%。

指标 2024年 同比变化
营业收入 10.87亿元 +13.89%
归母净利润 1.11亿元 +23.78%
毛利率 35%以上 保持稳定
二、业务亮点与战略布局

核心产品放量: 奶油产量6.84万吨(+9.1%),销量7.17万吨(+14.77%),产销率超100%,推动存货连续三年下降(2022年1.83亿元→2024年1.16亿元)。

产品创新: 升级恋乳70pro稀奶油、推出海融鲜醇厚乳(4.2g/100g高蛋白)、吉福特稀奶油蛋挞液(0香精/植物油),适配茶饮、烘焙多场景需求。

绿色转型: 通过植物基产品、环保包装等举措响应"双碳"战略,构建可持续供应链体系。

三、行业竞争与未来展望

在烘焙原料行业CR5低、同质化竞争严重的背景下,公司通过 技术护城河(AI生产优化、数字化品控) 和全产业链协同能力实现差异化竞争。2024年新拓展稀奶油业务增速显著,香料香精销量同比+73%,第二曲线逐步成型。

风险提示: 需关注茶饮行业增速放缓对供应链的影响,以及原材料价格波动对毛利率的潜在压力。

四、投资价值评估

当前估值反映市场对以下因素的预期:①消费复苏背景下烘焙/茶饮产业链的持续增长;②公司研发投入转化效率(2024年研发费用未披露,但产品迭代速度加快);③海外市场拓展进度(2024年未明确披露数据)。建议关注2025年一季报对渠道扩张效果的验证。