威力传动(300904)2024年度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2024年 同比变化
扣非净利润 -1.05亿至-1.22亿元 由盈转亏
归母净利润 -1,800万至-3,500万元 大幅下滑
非经常性损益 约8,700万元 主要来自政府补助
二、亏损原因分析
  1. 行业竞争加剧: 风电产业链下游降本压力传导至上游,导致公司毛利率水平显著下降。
  2. 产品改型周期影响: 风机大型化趋势下,客户要求更高的载荷和质量标准,延长了产品设计验证周期,影响交付进度。
  3. 人力成本上升: 为智慧工厂储备新增约400名员工,导致工资及福利费用增加约25%。
  4. 产能爬坡压力: 50亿增速器智慧工厂建设延期,固定资产折旧增加但产能未达预期。
三、业务结构变化
产品线 营收占比(2024H1) 行业地位
风电减速器 68.96% 核心业务但面临南高齿等龙头挤压
风电增速器 29.37% 新增长点但研发投入大
其他业务 1.67% 非战略方向
四、市场与资本动态
五、未来展望与风险提示

积极因素:

主要风险:

分析师建议: 短期业绩承压态势难改,需重点关注2025Q2毛利率能否回升至25%以上,以及海外订单落地情况。长期投资价值取决于增速器业务能否突破技术瓶颈实现规模化效应。