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火星人(300894)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据
指标 2024年 同比变化
营业收入(亿元) 13.76 -35.68%
归母净利润(万元) 1,115.12 -95.49%
扣非净利润(万元) -295.41 -101.10%
毛利率 46.31% -0.94个百分点
注：数据来源于公司2024年年度报告及券商研报
二、业绩下滑主要原因
  1. 行业景气度低迷： 2024年全国商品房销售面积同比下降12.9%，竣工面积下降27.7%，作为地产后周期产品，集成灶市场需求受到显著抑制。
  2. 市场竞争加剧： 集成灶行业整体零售额同比下滑30.6%，线上渠道下滑38.84%，行业呈现量价齐跌态势。
  3. 消费分级影响： 消费者更倾向于选择价格灵活的替代品，集成灶因均价较高失去竞争优势。
  4. 费用率提升： 销售规模下降导致固定费用分摊比例上升，进一步侵蚀利润空间。
三、分业务表现
业务板块 营收(亿元) 同比变化
集成灶 11.65 -37.94%
水洗类产品 1.35 -12.35%
注：集成灶业务仍保持线上零售额、零售量行业第一地位
四、季度业绩表现
季度 营收(亿元) 同比变化 归母净利润(万元) 同比变化
2024Q4 3.63 -36.15% -394.17 -116.00%
2024Q2 3.49 -42.97% 415.94 -95.23%
注：Q4亏损扩大，显示下半年经营压力持续增加
五、财务健康度分析
六、投资建议

公司面临的主要挑战来自行业整体下行，虽然保持了线上渠道的领先地位，但在当前地产周期下行阶段，业绩恢复仍需时日。投资者需关注：

  1. 地产政策放松对后周期需求的拉动效果
  2. 公司产品结构调整及新品类拓展进展
  3. 费用管控能力的改善情况

短期建议保持谨慎，长期可关注行业复苏信号及公司市场份额变化。