惠云钛业(300891)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业总收入 7.94亿元(中报) -7.76%
归母净利润 1900.57万元(中报) +53.63%
全年净利润预告 375-525万元 -87.21%至-90.86%
毛利率 9.48% +24.58%
净利率 2.39% +66.4%
每股收益 0.05元(中报) +54.05%
注:全年数据为预告值,中报数据为实际披露值
二、经营质量分析

盈利能力: 尽管中报净利润同比增长53.63%,但全年净利润预计大幅下滑87%以上,显示下半年经营压力显著增大。毛利率提升24.58%至9.48%,反映成本控制有所改善,但绝对值仍低于行业平均水平。

现金流风险: 经营性现金流为-0.29元/股(中报),同比下滑402.79%,货币资金/流动负债仅27.31%,显示短期偿债压力较大。

资本结构: 有息资产负债率达34.24%,债务负担较重;应收账款/利润高达263.11%,回款效率亟待提升。

三、股东结构变化
指标 2024年6月 变化幅度
股东户数 2.7万户 +11.27%
户均持股 1.23万股 -10.22%
户均市值 9.57万元 -

股东户数低于基础化工行业平均水平(3.04万户),户均流通市值仅为行业均值(23.09万元)的41%,显示筹码分散化趋势明显。

四、投资建议与风险提示

投资亮点:

主要风险:

分析师观点:公司处于行业调整期,短期业绩承压明显,建议关注其现金流改善情况与债务结构调整进展,长期投资者需等待更明确的基本面反转信号。