| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 13.16亿元(半年报) | +83.43% |
| 归母净利润 | 2.25-2.35亿元(预告) | +86.72%-95.01% |
| 毛利率 | 17.66% | +16.73% |
| 净利率 | 9.26% | +29.32% |
| 加权ROE | 11.29%(半年报) | +5.30% |
1. 火电超超临界锅炉需求激增 ：受益于"十四五"煤电装机容量规划及锅炉设备更新，公司T91/T92高合金钢管和超级304不锈钢产品需求大幅增长。
2. 产能扩张 ：募投项目投产使不锈钢管产量增长30.72%，合金钢管增长8.56%。
3. 并购整合效应 ：子公司并表贡献收入增长，但同步增加了三费支出(销售/管理/财务费用合计增长54.44%)。
| 风险指标 | 数值 | 变化趋势 |
|---|---|---|
| 有息负债 | 7.32亿元(半年报) | +330.77% |
| 应收账款 | - | +83.87% |
| 经营性现金流 | -1.64元/股(半年报) | -1394.04% |
注：现金流恶化主要系票据收款增加及并购导致的固定资产采购支出增长。
1. 超超临界锅炉单台需钢管7,000-8,000吨，随着2023年新增核准1.06亿千瓦煤电项目进入建设期(周期2-3年)， 市场需求将持续释放 。
2. 公司作为东方电气、上海锅炉厂等头部企业的核心供应商， 技术壁垒优势明显 ，产品毛利率持续提升至17.66%。
