回盛生物(300871)2024年度财报深度分析
一、核心财务表现

2024年度公司实现营业收入12.00亿元,同比增长17.71%,但归属于上市公司股东的净利润为-2,015.56万元,同比大幅下降220.11%。分业务板块看:

值得注意的是,公司2024年Q4已呈现边际改善,2025年Q1实现营业收入3.99亿元(同比+92.96%),归母净利润0.44亿元,实现扭亏为盈。
二、业绩变动关键因素
影响因素 金额/比例 影响方向
研发费用增加 +1,119.96万元 负面
可转债利息费用化 +1,113.59万元 负面
原料药业务毛利率提升 +6.01个百分点 正面

公司持续加大研发投入,2024年研发费用达5,580万元,占营收比重4.65%,反映其向创新驱动转型的战略方向。

三、业务亮点与战略布局

1. 原料药一体化优势:

2. 国际化战略突破:

公司累计投入超15亿元用于产能扩建与技术改造,原料药业务已成为新的增长引擎,2024年出口额超亿元。
四、财务健康度评估
指标 数值 行业参考
有息资产负债率 34.33% 偏高
应收账款/净利润 1887.73% 风险显著
货币资金/流动负债 99.41% 偿债能力承压

需重点关注:

  1. 应收账款回收风险(期末应收账款达利润18倍)
  2. 可转债项目转固后的持续利息支出压力
  3. 越南工厂投产后的现金流周转情况
五、2025年展望

积极因素:

潜在风险: