科思股份(300856)2024年度财务深度分析报告
一、核心财务指标概览
指标 2024年度 同比变化
营业总收入 24.00亿元 +36%
归母净利润 7.34亿元 +89%
扣非净利润 7.15亿元 +89%
毛利率 48.8% +12.2pp
净利率 30.6% +8.6pp
加权ROE 15.02% -1.36pp
二、业务结构分析
分类维度 收入构成 同比增长
按产品
化妆品活性成分及原料:20.7亿元(86.3%)
合成香料:3.1亿元(12.9%)
其他:0.2亿元(0.8%)
+44%
+7%
-
按地区
境外:21.6亿元(90%)
境内:2.4亿元(10%)
+38%
+23%
销售模式
直销:21.47亿元(89.5%)
经销:2.53亿元(10.5%)
-
三、成长性分析
时间段 营业收入 扣非净利润
2022H1 8.20亿元 1.40亿元
2023H1 11.90亿元 (+45.09%) 3.44亿元 (+145.60%)
2024H1 14.05亿元 (+18.01%) 4.01亿元 (+16.44%)

2024年季度表现:

四、盈利能力与费用控制
项目 2024H1 同比变化
毛利率 47.84% -1.52pp
销售费用率 1.48% -0.16pp
管理费用率 7.00% -0.51pp
研发费用率 4.62% -0.51pp

关键观察:

五、核心竞争力与战略布局

技术优势: 拥有196项授权专利(发明专利54项),实施"前沿技术研究+产品开发+工艺优化"的研发策略

客户资源: 与全球知名化妆品/香料企业深度合作,境外收入占比达90%

产能扩张:

产品战略: 从防晒剂专业制造商向个护原料综合平台转型

六、风险提示
  1. 下游客户库存调整可能持续影响短期业绩
  2. 原材料价格波动可能挤压毛利率空间
  3. 海外产能建设进度不及预期风险
  4. 汇率波动对境外业务的影响(2024H1财务费用100.83万元)

报告日期:2025年05月08日

注:本分析基于公司公开披露的定期报告及行业研究数据,股价数据截至2025年1月(最新29.06元,52周区间29.0-40.36元)