| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.54亿元 | +17.15% |
| 归属净利润 | 0.38亿元 | +45.01% |
| 扣非净利润 | 2,443.25万元 | +4.19% |
| 研发投入 | 7,660万元 | +42.72% |
| 每股分红 | 0.1元(含税) | - |
| 业务领域 | 收入规模 | 同比增长 | 营收占比 |
|---|---|---|---|
| 通信领域 | 4.28亿元 | +18% | 33% |
| 工业控制 | 3.95亿元 | +10% | 27% |
| 汽车电子 | 2.52亿元 | +23% | 17% |
| 半导体封装及医疗电子 | - | +34% | 新兴业务 |
增长亮点： 新能源汽车三电系统(OBC、DC/DC、PDU)和通信数据中心电源业务成为主要增长引擎，内埋器件技术实现超2000万元营收。
核心问题： 扣非净利润增速(4.19%)远低于营收增速(17.15%)和归属净利润增速(45.01%)，显示公司核心业务盈利能力提升有限，净利润增长主要依赖非经常性损益。
财务风险： 应收账款/营收比持续攀升至48.66%，财务费用同比增加158%，显示营运资金压力增大。
积极因素： 通过套期保值锁定原材料成本，2024年外汇衍生品收益达856万元，有效对冲部分风险。
2024年研发投入7,660万元，占营收5.27%，同比增长42.72%，重点布局：
累计获专利107项，智能制造能力获"江门数字化转型标杆"认证。
泰国工厂： 已进入试生产阶段，通过多家国际头部客户审核，定位海外市场支点。
国内基地： 推进深圳、鹤山基地智能化升级，深圳工厂通过智能制造能力三级评审。
机遇：
风险：
短期： 关注一季度业绩表现(预计同比小幅增长5%-10%)及解禁压力。
中长期： 跟踪公司技术转化能力及海外市场拓展成效，核心业务盈利能力改善是关键观察指标。
当前估值需平衡新兴领域增长潜力与财务健康度隐忧。
